虽然我们相信通胀将回到目标，但新冠疫情后的通胀因素可能意味着政策利率需要比以前更高一些（而经济增长需要比以前更低一些）。与大流行前水平相比，市场对联邦基金利率长期水平的较高估计可能部分反映了这一现象。政府和公民是否对由此产生的增长率和失业率感到满意是一个单独的政治问题。
虽然市场对美国通胀长期水平的预期肯定有所上升，但也符合央行的目标。使用五年期、五年期美元通胀掉期作为消费者物价指数通胀的衡量标准，今天的预期比大流行之前平均高出 35 个基点
不过，这一增长实际上与个人消费支出 (PCE) 通胀稳定在美联储 2% 目标附近一致。PCE 通胀通常比 CPI 通胀低约 40 个基点，因此图表中显示的 2015-2019 年 2.2% 平均估计值对应于当时低于目标的 PCE 通胀。今天较高的 2.6% 通胀预测表明 PCE 通胀应达到美联储 2% 的目标。