Ruffer 基金经理 Duncan MacInnes 表示，现在政策制定者已经介入，中国股市看起来是一个引人注目的投资案例。
这家以注重资本保全而闻名的英国精品资产管理公司被一些人称为“永久熊市”，但它却对这个大多数外国投资者都避之不及的市场转而看涨。
事实上，由于中国经济难以从封锁和房地产市场低迷中复苏，过去五年来中国股市的表现比标准普尔 500 指数低 116%。
然而，当 9 月份宣布降息和刺激政策时，由于市场期待政府提供更多支持，中国股市飙升了 35%。
麦金尼斯表示，“最有说服力的政策”是旨在为股票回购提供资金和减轻保证金贷款要求的借贷工具。
他说：“当局已经意识到，要拯救中国经济，他们可能必须首先拯救股市。”
“这是新的，不是小调整。批评者可能会谴责中央计划经济，但当党说是时候发展时，事情就会迅速发生。”
“这是有先例的：2015年中国市场就发生过这样的事情，当时在官方的鼓励下，上海深圳沪深300指数一度上涨了150%。”
鉴于许多外国资产管理公司已推出亚洲和中国以外的新兴市场基金，麦金尼斯认为，中国可能是“目前尚未有人进行的最佳反向配置”。
“对很多人来说，中国现在‘不值得投资’，就像 21 世纪初的日元一样，”他说。“这对我们来说是天籁之音，因为它表明投资者正在采取一种封闭的态度——难道一切都有价格吗？例如，中国科技巨头的估值约为美国同行的三分之一。”
通过对中国科技股采取反向观点，麦金尼斯加入了亿万富翁基金经理大卫·泰珀 (David Tepper) 和对冲基金经理迈克尔·伯里的行列，后者因成功做空美国房地产市场而闻名。
据 13F 监管文件显示，泰珀于 9 月呼吁“购买所有中国产品”，目前他已增持中国电子商务公司拼多多和京东的股份，而伯里则增加了对阿里巴巴集团的投资。
麦金尼斯承认中国存在风险，但他表示，他的投资组合对石油、黄金和期权的投资可以抵消这些风险。他的策略投资组合中约有 5% 投资于中国股票。
他说：“风险是众所周知的：与美国脱钩和战略竞争（特朗普的关税）、习近平对台湾的潜在计划以及中国市场被排除在全球资本之外。”
“但我们对此感到放心，原因有两点。首先，如果坏结果成为现实，我们相信 Ruffer 投资组合中的其余部分将安然无恙。如果习近平入侵台湾，石油和黄金会怎样？在这种情况下，信用利差、波动性和股票下行保护会如何表现？”