随着美国“特朗普第二政府”明年上台，人们对高关税风险和中国经济放缓的担忧加剧，香港恒生科技指数持续走弱。阿里巴巴、腾讯、百度、拼多多、网易等中国五大科技巨头股价暴跌，市值蒸发近57万亿韩元，投资者的不安情绪也在加剧。25
日，投资中国科技股的交易所交易基金（ETF）TIGER中国恒生科技和KODEX中国恒生科技分别较前一交易日下跌1.94%和1.24%。
这是中国大型科技公司在香港股市抛售股票的结果。截至下午3点30分，追踪在香港股市上市的中国主要科技公司股票的恒生科技指数交易于4228.20点，较前一交易日下跌0.33%。
尽管中国国家主席习近平提出了大规模经济刺激计划，以实现“社会主义现代化”的愿景，但人们对他是否真正实施这一计划产生了不确定性，随着中国大型科技公司的销售放缓，投资者纷纷抛售股票。中国人民银行上个月宣布将冻结一年期中期流动性支持窗口 (MLF) 政策利率，将其定为每年 2.0%，也给市场泼了一盆冷水。恒生科技指数在上周最后一个交易日即本月 22 日收于 4,246.20 点后进入技术性熊市。这是该指数从 10 月 7 日创下的前高点 (5386.48 点) 下跌超过 20% 的结果。据香港交易所报道，彭博社称，过去一周，阿里巴巴、腾讯、百度、拼多多、网易五大科技公司的市值以美元计缩水了410亿美元（约合57.31万亿韩元）。
中国大型科技公司被投资者冷落的主要原因有三。首先，尽管中国当局本月初宣布了大规模刺激计划，但投资者对实际执行的信心并未跟上。荷兰投资银行ING在本月中旬的一份报告中指出，“中国当局自9月底以来同时发布了多项刺激措施，但这项财政政策不太可能在年底前见效，因为乘数效应将很低”，并补充道，“大部分资金用于解决房地产和地方政府债务以及滞销住房，而不是基础设施投资。”
此外，本月初当局宣布的10万亿元扶持计划虽然将分3至5年实施，但有分析人士认为，由于明年将推出针对第二届特朗普政府对华关税威胁的对策，短期内难以看到刺激效果。第二是大型科技公司业绩放缓。腾讯和阿里巴巴今年第三季度的销售额分别比彭博专家预期低0.4%和1.2%，京东和百度分别仅低0.3%和0.1%。第三，也有人评价中国企业环境不稳定。桥水基金董事长雷·达里奥表示，“由于中国政府最近对资本主义的态度不那么友好，在中国发财是否是一种荣誉值得怀疑”，并称“民营经济能否保持活力尚不明确”。
股市上，短期谨慎情绪占据上风。标准人寿亚洲区研究员肖吴预测，“中国股市不太可能跌至9月反弹前的水平，但目前缺乏上涨催化剂，暂时将横盘整理。”
摩根士丹利22日在投资备忘录中表示，“值得关注地中海石油公司（COSL）或中远海运”，并呼吁转向中国科技股以外的行业。