（原标题：东吴期货接头所策略早参20230313）
市集偏弱运行，贵金属推崇特殊｜东吴期货接头所策略早参
2023.03.13
宏不雅金融衍生品:指数区间震撼
股指期货。周五指数走势分化，沪指跌超1%，创业板指走势略强，两市成交额8095.52亿元。好意思国2月非农数据使得加息预期降温，硅谷银行事件影响市集风险偏好。跟着国外波动加多，国内经济复苏仍有待考证，指数或保管区间震撼，提倡暂时保合手不雅望。
玄色系板块:再立异高
螺卷：2月社融数据超预期，各分项数据齐延续诞生。高频数据水泥，混土壤，沥青来看齐能支合手钢材需求好转，钢联的数据螺纹表需也超预期，因此在需求仍值得期待的情况下，价钱仍有望保合手上行趋势。
铁矿。铁矿上周高位震撼，现在钢材需求如故有超预期的推崇，给了铁水继续加多的空间，口岸有望延续去库，基本面仍支合手价钱高潮，操作上提倡逢回调作念多。
双焦。受各地矿山安全查抄增多的影响，焦煤产量小幅走弱，焦煤库存上周由累库转为小幅去库。此外，对后市需求仍有期待，双焦价钱不会大幅着落。但现时价钱已行至较高位，近期盘面将保管高位区间震撼，提倡逢回调作念多。
铁合金。本周市集举座神志有消退松驰的迹象，前期的阶段性上调插足尾声。基本面来看，双硅供应雄壮于需求，需求端有已过拐点反弹，但下贱订单数目推崇一般，期现商拿货意愿平平，基本面偏松，策略上不错作念空，此外三月钢招价钱不足预期，但仍然对盘面存在角落拉动。
玻璃纯碱。纯碱开工高位，需求端光伏叮嘱浮法的劣势，举座库存低位震撼，多地现货报价上调，受其影响生意商大多不雅望，视情况逢低买入。国内浮法玻璃市集多地报涨1-2元。 主产销区沙河厂家库存比上周减少84万分量箱，经销商库存环比减少24万分量箱，举座处于高位去库的景色，下贱转好，策略上提倡多单继续合手有，不错逢低买入。
能源化工：宏不雅压力略有缩小
原油。周五好意思国一系列服务数据不足周三火爆，访佛硅谷银行事件使得利率市集大幅镌汰对终局利率的预期，油价得以从宏不雅压力中暂缓，加息前还有14日好意思国通胀数据，现时仍弗成确信企稳。总体保管布油77-90、好意思油72-85不雅点不变。
沥青。3月第2周沥青产业数据泄漏真金不怕火厂开工率上行平静，出货量有一定反弹，社库库存合手续上行。沥青冬储以来真金不怕火厂淡季出货顺畅，生意商看好后市，在本轮油价回调本领走势较为坚挺，上方善良4000一线压力，风险方面善良排产杀青情况。
LPG。近期好意思国货供应相对充裕，填补部分中东磨真金不怕火造成的短期缺口。供需两头要素驱动了国际市集进行再均衡。现在3月上旬，PDH开工率或正在见底，这意味着LPG价钱着落的空间相对有限，价钱合手续高潮的动能取决于利润诞生的速率和力度。近日原油市集大幅回落使得PG盘面短期压力增强，价钱回调后或提供适应买点。
PTA。TA下半周有所回调，现在老本端撑合手偏强，PXN较为坚挺保管在 340好意思元/吨隔邻，由于石脑油奴隶原油价钱回撤，PTA加工费霸占更多利润，现在保合手在400+元/吨的高位。聚酯负荷合手续高位，但利润推崇欠安，上周库存重返累库形貌，江浙织机开机率高潮至75%以上，订单情况延续。策略提倡：多单继续合手有，风险偏好低者可部分止盈，59正套可部分或一说念止盈，TA-EG价差作念阔可部分止盈。
MEG。乙二醇上周推崇仍然较弱，周五夜盘出现止跌，凭据老蓝本看4100驾御撑合手偏强，下方空间不大，现在估值照旧较低，后续可逢低作念多，59反套可部分止盈离场。
PVC。上周举座保管震撼走势，振幅较大。老本和自己供需驱动互相博弈，上周总库存出现去库，近5万吨驾御，插足3月之后，累库和去库轮流出现，去库拐点降至，现在05合约并未见到满盈的驱能源。策略提倡：短期保合手不雅望，前期05空单可部分止盈，恭候09合约作念多的安全角落。
甲醇。内地和口岸库存压力不大，3月甲醇供需预期双增。近期基差有所走弱，但依旧保管连年高位，在高基差撑合手下，期价的着落空间有限。仍提倡05合约前期多单继续合手有豪放逢低作念多摊平老本。4月运行跟着到港量的加多基本面有转弱预期，05-09逢高反套。
棉花棉纱。郑棉宽幅震撼走弱，主力合约报收14340元/吨（-145)。短期内无法扭转供需宽松形貌，市集静待新的标的开辟，善良焦点渐渐转向补贴战略和新年度的棉花教养。但受轧花厂惜售挺价和老本端要素影响，不宜过份看空棉价，短期区间操动作主。风险辅导：宏不雅环境；补贴战略
有色金属：善良旺季消费成色
铜。宏不雅堕入僵合手，铜价延续震撼。上周五伦铜收跌0.62%，沪铜主力合约日盘收跌0.71%，夜盘收跌0.17%。好意思国2月非农服务东说念主口31.1万东说念主，预期20.5万东说念主，前值修正为50.4万东说念主，较上月回落，但仍超出预期，好意思国2月安闲率3.6%，预期3.40%，前值3.40%，访佛硅谷银行歇业，好意思联储要紧启航点后，3月加息50BP的几率不足10%。国内信贷数据超预期但住户消费收复依然偏慢。总体宏不雅面堕入僵合手，对价钱驱动不知晓。短期基本面相同无知晓矛盾，入口亏本继续拘谨，不抹杀后续洋货起源入可能，消费端继续诞生，然而较旺季肤浅水平仍有距离，库存拐点基本不错证据，然而短期基本面矛盾并不特殊，后续消费收复的成色较为关节，瞻望铜价仍将保管震撼运行。
铝。库存拐点未至，需求忧虑上升。上周五伦铝收跌0.58%，沪铝主力合约日盘收跌1.35%，夜盘收跌0.60。上周库存拐点迟迟未现，铝棒库存以致转向累库，加深了抵消费复苏的忧虑，同期宏不雅面压力加大，使得铝价承压知晓。供应端的减产照旧落实，而消费端依然收复平静，朝上的驱动依旧由国内消费给出，善良去库拐点何时到来。下方看向老本撑合手。需禁止宏不雅面好意思联储加息预期扭捏带来的风险。
工业硅。周五主力跌0.67%。现货方面现时库存处于历史同期高位，云南地区工业硅汽运运脚高潮瞻望合手续至3月底，需求端硅料、DMC、 107胶价钱出现松动，有机硅方面下贱企业采购较为严慎，部分单体企业3月中下旬磨真金不怕火DMC供应量将减少，多晶硅、铝合金保管按需补库为主。累库压力下价钱难以大幅高潮，提倡波段操作。
农居品:举座偏弱
油脂。上周油脂市集举座大跌，主要因为市集预期后市供应加多，而需求减弱，近期有望延续跌势。供应方面，巴西大豆收割过半运行多半上市，棕榈油从3月份运行插足季节性增产周期，国内入口菜籽3月份多半到港；需求方面，好意思豆出口量受巴西大豆上市挤压大幅下降，棕榈油的斋月备货旺季行将戒指。
豆粕/菜粕。USDA3月供需文告泄漏，阿根廷大豆产量预估3300万吨，预期3665万吨，前值4100万吨；阿根廷玉米产量预估4000万吨，市集预期4341万吨，前值4700万吨。库存方面，好意思国下调大豆库存0.15亿蒲式耳，上调玉米库存0.75亿蒲式耳至13.42亿蒲式耳。这次文告对大豆中性偏多，对玉米中性偏空。
苹果。上周五2305合约高潮2.68%。世界库存较上周下降2.34%。现在处于供应压力不大同期需求较弱的所在。市集举座行情比拟清淡，暂无货源积压,客商作风渐渐趋于严慎，行情基本不变。多数客商备货可供应至晴朗节。跟着气温的回升，批发市集的到货量比之前稍有加多.操作上，提倡不雅望为主。
生猪。上周五2305合约着落2.18%。现货猪价举座偏弱，衍生端出栏积极性稍强。现在处于一个供应偏松，下贱端走货一般，二育不雅望的所在。屠企日度宰杀量连结下降，多浮滥库存为主。在三月份可能会存在供需的博弈，瞻望近期震撼下行，操作上提倡不雅望为主。
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期市有风险，投资需严慎！